从近期动向，窥见药明康德的长期未来

近期，药明康德在发布2025年三季度强劲业绩的同时，也通过一系列战略动作展现出明确的业务聚焦与全球拓展决心。例如，公司计划出售旗下临床研究服务板块，包括CRO康德弘翼和SMO津石医药，这是继此前剥离ATU业务后的又一重要举措。据统计，自2024年底以来，药明康德已多次减持药明合联股份，并三度官宣业务出售，充分反映出其持续聚焦CRDMO核心主线的战略定力。与此同时，公司积极拓展国际合作，与沙特新未来城（NEOM）及沙特卫生部签署战略合作备忘录，拟在沙特建立CRDMO平台，进一步强化全球业务布局。

成立二十五年来，药明康德始终在全球经济与医药行业的周期波动中展现出卓越的成长韧性与战略远见，实现了“穿越周期”的持续发展。从近期一系列动作中，或可窥见其未来长期发展的关键脉络。

持续强化CRDMO一体化服务能力

药明康德近期多次业务调整的核心逻辑，在于进一步“聚焦CRDMO模式”。作为公司长期成长的核心引擎，CRDMO模式整合药物发现（R）、开发（D）与生产（M）环节，通过上下游协同与模块化运作，在质量、效率与成本三个维度构筑起持续竞争优势。

在药物发现（R）端，公司凭借早期业务的深厚积累，持续洞察创新前沿，提前布局新兴领域，不仅始终站在行业创新前沿，也为后续开发与生产（D&M）环节持续输送项目资源，形成业务闭环与长期增长动力。

在开发与生产（D&M）端，药明康德依托规模化与一体化能力，实现对创新技术的快速放大与高效产出，不断夯实从实验室到商业化生产的全流程服务能力。

此外，精细化运营（Operation）作为CRDMO模式的关键支撑，通过持续优化管理机制与资源利用效率，进一步增强了公司在复杂环境中的运营韧性和发展稳健性。可以预见，未来药明康德将持续强化一体化、端到端的CRDMO服务能力，将这一模式的潜力充分释放。

持续投资新技术、新能力

出售资产的回笼资金要花到哪里？可以看到，在聚焦核心模式的同时，药明康德正加速新分子类型相关能力与产能的建设。得益于CRDMO模式带来的行业洞察与全面能力，公司在寡核苷酸、多肽及相关化学偶联药物等新分子浪潮到来前，已提前进行战略投资与产能布局。

例如，公司旗下新分子业务平台WuXi TIDES自2018年推出以来，已发展成为寡核苷酸、多肽药物及相关化学偶联物领域的重要赋能平台，提供从发现到生产的全生命周期服务，覆盖新型单体、连接体、配体等关键环节。在强劲市场需求推动下，该平台业绩持续高速增长。

在蛋白降解剂（TPD）领域，药明康德同样展现出深厚积累。数据显示，公司已与150多家企业建立合作，合成了超过18.8万种复杂TPD化合物，其中70多种进入临床前候选阶段，10余个项目迈入后期开发，持续推动TPD疗法从概念走向临床。

此外，公司积极拥抱并广泛应用连续化生产、酶催化、喷雾干燥等创新技术，不断提升服务能力与可持续发展水平，为未来增长奠定坚实基础。

持续构建全球网络与能力体系

药明康德正通过持续扩展全球布局，为客户提供更多区域选择，并构建更具韧性的产业供应链。目前，公司在亚洲、欧洲和北美拥有20多个研发和生产基地，近十年来不断拓展在欧洲、美国及亚太地区的能力网络。

例如，药明康德位于瑞士库威（Couvet）的基地近期完成了扩建，口服制剂产能翻倍，预计将在2026年增加喷雾干燥能力，还将增加肠外药物生产和脂质纳米颗粒（LNP）相关能力；其在美国特拉华州米德尔顿（Middletown，Delaware）的制剂研发和生产基地预计将在2026年底前投入运营，专注于胶囊和片剂的临床及商业化生产、包装和测试；在亚太地区，药明康德的新加坡基地预计在2027年投入运营，将为小分子、寡核苷酸、多肽和复杂的合成偶联药物提供原料药生产服务。

质量体系是药明康德全球拓展的核心基石。公司严格遵循国际质量与法规标准，已获得美国、欧洲、加拿大、瑞士、澳大利亚、新西兰和中国等多个监管机构认证。每年成功通过数百次审计，凭借坚实可靠的质量管理体系，药明康德得以高效复制高标准运营体系至全球新基地，将业务拓展至30多个国家，赢得数千家客户的长期信赖。

当前，生物医药行业仍面临诸多挑战，提高研发效率、降低研发成本、保障质量标准并增强药物可及性，已成为全行业共同课题，亟需创新生态圈协同破局。这也为药明康德这类研发与生产赋能平台提供了持续发展的根本动力。

通过持续聚焦CRDMO核心模式、前瞻布局新兴能力、不断拓展全球网络，药明康德已构筑起面向未来的综合竞争优势，其长期成长路径清晰，未来前景可期。