诺和诺德豪掷2亿美元，押注口服减重小分子，与Septerna共拓多靶点代谢新药版图

诺和诺德再度加码肥胖治疗领域，宣布与初创生物技术公司Septerna达成重磅合作协议：以超过2亿美元的预付款和近期付款，获得一系列处于临床前阶段的口服小分子药物的全球开发与商业化权利。

交易总金额最高可达22亿美元，其中包括里程碑付款和利润分成选择权。

这些候选药物可靶向GLP-1、GIP 和胰高血糖素等，涵盖减重与糖尿病治疗的热门靶点。诺和诺德此举，意在与其最大竞争对手礼来在口服代谢药物赛道上展开新一轮较量。礼来的口服GLP-1药物orforglipron已完成三期糖尿病研究，并有望于今年递交减重适应症上市申请。

尽管Septerna项目尚属早期，但其技术优势在于发现了一个可同时作用于GLP-1、GIP与胰高血糖素的“高同源结合口袋”，在三种受体中的序列相似度达80%-90%，远高于其他竞争分子。公司计划开发包括单靶点GIP激动剂、双靶点GIP+胰高血糖素激动剂，以及一款三重激动剂。

在小鼠模型中，Septerna的GIP激动剂单药已展现体重下降趋势，与诺和诺德的司美格鲁肽联用后，14天内小鼠体重减少达33%，超过司美格鲁肽单药的24%，疗效接近礼来明星产品替尔泊肽的动物数据。

根据协议，双方将联合推进四个项目，临床前阶段由双方合作，IND起由诺和诺德接手。Septerna还可选择对其中一个项目放弃里程碑金，转为利润分成。

这场交易不仅显示出诺和诺德在代谢病领域持续扩张的决心，也标志着其在口服多靶点疗法方向上的战略前移。

2025年，全球减重赛道已进入“深水区”：从GLP-1起步的药物竞争，正迅速向多靶点融合、口服制剂升级的方向演进。诺和诺德与初创公司Septerna达成的这项高达22亿美元的合作，正是当前这一趋势的缩影。

在礼来凭借替尔泊肽占据先发优势、并推动口服版本orforglipron冲刺减重适应症审批的背景下，诺和诺德急需打造新的技术支点，而口服小分子 + 多靶激动被认为是最具突破潜力的下一阶段方向。

这不仅是疗效比拼，更是一场关于可及性+耐受性+剂型便利性的系统竞赛。特别是在全球减重用药需求大幅释放的当下，谁能实现“口服 + 多靶 + 高依从性”的组合突破，谁就有望改写市场格局。