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“降价+反腐”双拳出击港医药股站不稳

来源:证券时报网 2013-11-14 08:47

由于港股投资者预期内地将继续药品价格调整,加上有消息称内地政府打击反腐势头已蔓延至医药行业,令在港上市的内地医药股13日延续了前期的弱势,普遍随大市走低。

截至收盘,上海医药(02607.HK)下跌3%报15.94港元,中国生物制药(01177.HK)跌1.13%、神威药业(02877.HK)跌0.54%、同仁堂科技(01666.HK)跌0.44%,复星医药(02196.HK)在尾盘转跌为升微涨0.9%。一些外资大行发表报告认为,由于行业基本面变化较大,加大了医药股前景的不明朗因素。

有报道称,内地新一轮中药价格调整将于今年内落实。据悉,本次调整将主要以降价为主,其中中药注射液价格的降幅最大。内地媒体援引发改委价格司相关人士的话称,在最新中药价格调整方案中,价格调整将有升、有降、有保,但强调大部分价格将会下调。业界人士估计,即使被纳入基本药物目录的中药独家品种也将要被降价,幅度可能超过10%,其中,中药注射药品的降幅可能最大。有望加价的中药则要符合三个条件:一是达到已定价格并收载于2010年版药典;二是中药材成本占制造成本50%以上,主要药材是野生或多年生,尚未实现规模化种植,且近5年价格持续上涨逾6倍;三是市场价格与最高零售限价之价差低于25%。

摩根大通发表研究报告指出,在内地政府加大打击贪腐力度及市场预期部分药品减价的前提下,神威药业第三季度的注射液产品销售增长乏力,公司其他产品销售也受压,尤其是颗粒及部分非处方药品销售仍然低迷,反映销售渠道的改善比公司预期更慢,这将令公司的收入及纯利可能无法达到双位数增长的目标,因此降低其目标价,由15港元下调至13港元,但维持其“中性”投资评级。

高盛透露,上海医药(02607.HK)在季度业绩电话会议上表示,受到行业内反贪行动的影响,公司第三季度医药分销业务增长放缓,上海、北京市场的营业收入分别仅增加10%、13%;公司毛利率则受惠于市场竞争减少及专注发展高毛利产品而得以改善。另外,合营业务对公司贡献仍有限,公司刚向控股股东上药集团完成收购中国国际医药100%股权,计划利用该平台作为出口海外中枢,并将部署其国际化发展战略规划。基于上述基本面因素,高盛决定下调公司2013年至2015年的收入预测,幅度分别为2%、3%和4%;削减每股盈利预测,幅度分别为4%、6%、7%;将其目标价由16.3港元微降至16港元,投资评级维持“中性”。

另外,有市场人士指出,在国家行业政策指导下,内地医药企业之间的兼并重组力度加大,这也令市场对医药板块及相关个股的看法产生分歧。据商务部早前印发的《全国药品流通行业“十二五”发展规划纲要》显示,近年来,各级商务主管部门、相关行业协会积极支持企业按照规划目标加快兼并重组,使药品流通行业结构调整相应加快,集中度不断提高。据不完全统计数据显示,2011年以来,全国药品流通企业共实施兼并重组329宗,涉及金额101亿元;15家药品流通类上市公司共实施兼并重组76宗,涉及金额75亿元,在医药类上市公司兼并重组数量上连续三年居首位。(生物谷Bioon.com)

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