罗氏终止合作，细胞治疗独角兽退市清算，濒临倒闭

近日，SQZ Biotechnologies宣布，其合作伙伴罗氏放弃了当初所购买的HPV 16阳性实体瘤项目的选择权。SQZ将重新获得针对HPV16阳性肿瘤项目的全部临床开发和未来商业化的权利。SQZ表示将重新寻找潜在的战略合作伙伴，以支持其肿瘤项目和平台的进展。

SQZ 是一家临床阶段细胞治疗公司，成立于2013年，起源于麻省理工学院Bob Langer的实验室，致力于为癌症、传染病和其他患有严重疾病的患者开发细胞疗法。在罗氏退出之后，这家公司的凋亡或许撕开了最后一层遮羞布。SQZ诞生在美国投资界热情高涨的时代，成立之后获得了来自多方投资机构的青睐和罗氏的不菲下注，一举成为马萨诸塞州剑桥市最大的生物医药新星之一。10年时间，见证了这家公司从成立到意气风发，再到最终走向深渊。7月3日，纽交所已经开始对该公司提起退市程序，罗氏的退出可谓是雪上加霜。

犹记得这家公司纳斯达克上市的时候，2020年10月30，SQZ于美国时间 10 月 30 日在纽约交易所上市，每股发行价为 16 美元，共计募集约 7100 万美元。当时，该公司的多款细胞疗法已经获批进入临床，并且得到了跨国大药企罗氏的青睐。

该公司的核心技术是一种名为细胞挤压的技术，核心机制是将细胞和目标物质一起悬浮后高速通过微流体芯片通道，每个通道具有至少一个小于细胞直径的收缩部分。当细胞被挤压时，快速变形而诱发细胞膜的暂时性破裂，细胞外的目标物质瞬间通过细胞膜产生的孔隙进入细胞质，细胞膜会在随后重新关闭。

基于这一技术，该公司能够多种能够发挥不同作用机制的目标物质递送到细胞中。并且，该公司已经基于这一技术搭建了可用于开发针对多种不同疾病类型细胞疗法的治疗平台。并且，基于三大技术平台，该公司能够在 24 小时生产出候选药物。

同时，SQZ 的细胞挤压技术曾被Scientific American 评选为 2014 年改变世界的十大创意，在 2017 年被 World EconomicForum 评为世界科学先驱之一。

SQZ和罗氏早在2015年就开始合作，并在2018年扩大了合作范围。根据2018年的协议，SQZ获得高达1.25亿美元的预付款，以及潜在最高12.5亿美元的里程碑付款。

此前，SQZ和罗氏正在开发基于抗原呈递细胞(APC)的产品，该产品本质上是通过启动免疫系统的杀伤T细胞来“潜在驱动抗肿瘤活性”。I期试验正在研究用于治疗HPV 16阳性晚期或转移性肿瘤的疗法。但合作戛然而止。

近几年的寒冬是全球Biotech公司高估值时代的结束，是一次从高热度到平静期的回归。创新程度高，契合临床需求或者说有先见之明、善于去创造差异化的企业，在“寒冬”中才能不受影响。同时，虽然市场遇冷，但投资界对生物医药领域的关注度并没有降低，相反可能会在未来几个月有所提升，企业融资的关键是要有与社会需求相符，具有足够临床价值的产品。

此外，对于biotech而言，研发能力和运营能力可能同样重要，尤其是在外部环境不好的情况之下，公司运营能力的重要性越发凸显。在寒冬之下，只会科研，不懂运营，资金链稍微一紧张就会面临这些状况。安永的报告指出：“虽然艰难的金融时代使得融资变得艰难，许多公司破产，但能够转向精简运营并专注于财务弹性的公司可能会蓬勃发展。”