诺和诺德2024年财报：司美格鲁肽293亿美元，追平K药

2月5日，诺和诺德公布2024业绩，总营收2904.03亿丹麦克朗（约合421.49亿美元，按今年平均汇率：1丹麦克朗= 0.14514美元计算，下同），同比增长26%（按固定汇率CER计算）。

司美格鲁肽的销售额是诺和诺德财报中的焦点。具体来看，降糖用司美格鲁肽注射液Ozempic在2024年销售1203.42亿丹麦克朗（174.66亿美元），同比增长26%；口服司美格鲁肽片Rybelsus销售233.01亿丹麦克朗（33.82亿美元），同比增长26%；减肥用司美格鲁肽注射液Wegovy创收582.06亿丹麦克朗（84.48亿美元），同比增长86%。

三款司美格鲁肽产品全年合计收入2018.49亿丹麦克朗，即292.96亿美元，2023年司美格鲁肽的销售额为1458.11亿丹麦克朗（212.01亿美元）。司美格鲁肽与K药之间仅剩微弱的销售差距，2024年K药的销售额为294.82亿美元，这意味着司美格鲁肽有望成为下一届药王。

回望2024年，司美格鲁肽也取得了不少里程碑式进展：获批降低心血管事件风险新适应症，III期外周动脉疾病研究成功，III期MASH研究第1部分成功，口服25mg以及7.2mg规格版III期减重研究成功。

高光背后，司美格鲁肽其实一直存在产能短缺问题。继诺和控股收购CDMO巨头Catalent之后，诺和诺德还于2024年投资41亿美元建厂，以增加司美格鲁肽的供应。如今，替尔泊肽已走出短缺的困境，那么司美格鲁肽必须保证充足供应，才能在对垒中继续领先。

总体来看，诺和诺德2024年糖尿病和肥胖护理业务收入2717.64亿丹麦克朗（394.44亿美元），同比增长27%。GLP-1类糖尿病药物的销售额同比增长22%至达到1491.25亿丹麦克朗（216.44亿美元），诺和诺德在全球GLP-1类糖尿病药物市场占据55.1%的份额；肥胖症药物销售额同比增长57%至651.46亿丹麦克朗（94.55亿美元）。

其他业务方面，胰岛素类产品收入同比增长17%至达到553.73亿丹麦克朗（80.37亿美元）。这主要靠长效胰岛素销售拉动，包括Awiqli（依柯胰岛素，0.19亿丹麦克朗/0.03亿美元）、Tresiba（德谷胰岛素，99.05亿丹麦克朗/14.38亿美元）、Xultophy（德谷胰岛素+利拉鲁肽）、Levemir（地特胰岛素）。

Awiqli是全球首个胰岛素周制剂，2024年已相继在欧洲、中国和日本获批。此外，IcoSema（Icodec依柯胰岛素+司美格鲁肽，每周1次）已申报上市。

罕见病业务收入186.39亿丹麦克朗（+9%，27.05亿美元），其中有一块收入来源于血友病疗法。2024年5月，FIXa/FX双抗Mim8治疗血友病A的III期研究成功，诺和诺德预计将于2025年向监管机构提交Mim8的首次上市申请。下一代FIXa/FX双抗NXT007也在开发之中。

聚焦中国，诺和诺德全年业绩同比增长13%至185.01亿丹麦克朗（26.85亿美元），其中GLP-1药物贡献72.48亿丹麦克朗（10.52亿美元，+19%）。

降糖用司美格鲁肽注射液Ozempic的中国区全年销售额达到57.62亿丹麦克朗（8.36亿美元)，同比增长22%。

减肥用司美格鲁肽注射液Wegovy于2024年6月获NMPA批准，于11月正式商业化上市，，取得了1.96亿丹麦克朗（0.28亿美元）的销售额。口服司美格鲁肽片Rybelsus则于2024年1月获NMPA批准，不过于2025年1月才正式商业化上市，取得了5.11亿丹麦克朗（0.74亿美元）的销售额。

未来，诺和诺德中国区业绩将注入更多的增长动力。2024年7月，长效重组凝血因子VIII「注射用培妥罗凝血素α」在华获批上市，用于血友病A；9月，长效生长激素帕西生长素在华申报上市；12月迎来IcoSema（依柯胰岛素+司美格鲁肽）的上市申请。

立足于自身的优势板块，诺和诺德从未停下前进的步伐。2024年9月，诺和诺德公布口服amycretin（NN9487）的I期研究数据，12周减重13.1%。新一代复方制剂CagriSema（胰淀素类似物cagrilintide+司美格鲁肽）的III期REDEFINE 1研究于12月传来捷报，68周减重22.7%。2025年1月，诺和诺德以超46亿美元的总额再加码与Valo 的AI合作，剑指减肥、心血管疾病领域。

对于2025全年展望，诺和诺德预计按CER计算的销售额将增长16%-24%。