默沙东2024H1：K药142亿美元，中国区收入超35亿美元

7月30日，默沙东公布2024H1业绩，总营收318.87亿美元，同比增长8%。默沙东制药业务收入284.15亿美元，同比增长9%，其中，中国区收入35.34亿美元，占据默沙东全球市场12.4%的份额。研发投入为74.92亿美元，同比下降57%。

2024上半年，药王Keytruda（帕博利珠单抗）的销售额不断突破，以18%的增长速度营收142.17亿美元。在双位数的高增长下，K药今年或许能创造300亿美元的销售记录。辉煌的销售战绩充分反映了，产品开发策略的行之有效，尤其是默沙东广泛布局适应症的打法。

今年6月，K药在美获批第40个适应症，联合标准化疗治疗原发性晚期或复发性子宫内膜癌患者。这意味着，K药成为子宫内膜癌领域首个无视错配修复状态的一线免疫疗法，这也是K药在子宫内膜癌领域获批的第3项适应症。

以K药为延伸，默沙东还开发了MK-7684A复方（帕博利珠单抗+TIGIT单抗Vibostolimab）。值得注意的是，默沙东于5月宣布将终止正在进行的MK-7684A辅助治疗手术切除后的IIB-IV期高危黑色素瘤患者的III期KeyVibe-010研究。原因是，该研究在预先计划的分析中达到了无效性标准。

HPV疫苗Gardasil/Gardasil 9销售额达47.27亿美元，同比增长7%。该产品的增长主要是由于美国地区的定价、需求和公共部门采购模式的提高，以及某些美国以外市场的需求增加。值得注意的是，与去年同期相比，中国市场的销售额因发货时间安排而有所下降，这在很大程度上抵消了增长的影响。

默沙东在HPV疫苗赛道的领导者地位相当稳固。不过，强如默沙东，也必须考虑未来HPV疫苗更加激烈的迭代竞争。

对此，默沙东已有行动。默沙东在今年3月宣布计划启动一项多价HPV疫苗的临床研究，旨在为更广泛的HPV类型提供保护。同时，默沙东还提出将探索九价HPV疫苗（Gardasil 9）单剂次方案相较于三剂次方案的有效性和安全性。

肿瘤领域产品Welireg（HIF-2α抑制剂）和Reblozyl（罗特西普），抗巨细胞病毒感染药物Prevymis（来特莫韦），以及15价肺炎球菌疫苗Vaxneuvance（V114）的销售额均呈现双位数及以上增长，带来了可观的增量收入。

2024上半年默沙东主要产品销售额（亿美元）

23价肺炎球菌疫苗Pneumovax 23销售额持续大幅下滑仅为1.20亿美元，跌幅达36%，也是默沙东财报中销售额下跌最严重的产品之一。

在肺炎球菌疫苗赛道上，默沙东和辉瑞展开激烈缠斗，后者拥有Prevnar系列产品。今年，默沙东又加强了攻势，其21价肺炎球菌结合疫苗Capvaxive（V116）已于6月获FDA批准上市，成为了首个专为成人设计的肺炎球菌结合疫苗。

不仅仅是肺炎球菌疫苗赛道，默沙东在很多细分领域都有新生代产品补位布局，以加强产品护城河。举例来说，就心血管领域，继Adempas（1.42亿美元，+14%）之后，另一款肺动脉高压新药Winrevair也于今年3月顺利进军美国市场，短短几个月内营收0.70亿美元，打出了一个漂亮开局。

Winrevair的定价为14000美元/支，按照每3周/支的频率，其年治疗费用为24.2万美元/年。第2季度，已有超2000例患者接受了Winrevair的处方，且有1000多例患者开始了治疗。

病毒学领域，默沙东在本月也迎来了新进展，Clesrovimab（MK-1654）预防呼吸道合胞病毒（RSV）感染的IIb/III期MK-1654-004研究取得积极结果，离上市之路又近了一步。代谢领域，两款治疗2型糖尿病的产品Januvia与Janumet市场份额持续萎缩。

鉴于主要增长产品强劲的全球需求，尤其是肿瘤产品，默沙东上调了全年销售展望，预计收入将达到634-644亿美元，同比增长5-7%。尽管智飞生物负责的GARDASIL疫苗在市场接种点的销售量减少还是对业绩产生了一些影响。