春山可望｜2023未来医疗健康股权投资论坛圆满举办

2023年11月18日，2023未来医疗健康股权投资论坛暨第五届未来医疗健康基金合伙人（LP-GP）峰会在北京昌平泰康研修院圆满举办。本次论坛以“春山可望”为主题，邀请30+医疗健康研究、咨询、产业专家、区域性医疗健康基金代表、全球视野顶级投资机构合伙人等重磅嘉宾，10大涉及制药及生物技术、高端智造及医疗器械、药械上游及供应链服务、早期创新及成果转化等领域的项目，超200位产业人士参与，共同探索新的经济发展形势下的市场趋势，对话当下市场前沿投资理念与逻辑，深度了解医疗健康创新项目进展。

中国社会科学院经济研究所副所长朱恒鹏先生以《医疗健康差异化创新的路径》为题做主题演讲。朱恒鹏先生提出，医康养的本质是有时是治愈、常常是帮助、总是去安慰的事业，核心是信任。未来医疗商业模式应多加关注85后决定家庭医疗支出消费主体，应重视互联网医疗和专科医疗机构带来的“全科-专科分工协作机制”的发展 （分级诊疗机制）；发展小型诊所网络，提供便捷服务；商业医保可发挥重要作用，弥补政府医疗保障不足。

北京昌科金投资有限公司执行董事谢思瑾女士在《聚焦发展医药健康，升维赋能生态伙伴》的演讲中介绍到昌平区的产业规划，昌平区将围绕生物技术、数字技术两大核心驱动力集中打造前沿技术、高端医疗器械、美丽健康三大赛道，打造全球领先水平的“生命谷”，北京医药健康产业的“核爆点”。昌发展作为一站式产业生态平台，提供资产管理、科技金融、产业服务，助力企业全周期成长。目前，昌发展已管理母基金规模超90亿，投资项目超1100个。此外，还通过基础产业促进服务和特色产业促进服务，培育和提升园区企业的自主创新能力和核心竞争力，并通过创新科技服务运营模式，搭建各特色化产业服务平台，为企业科技成果落地并转化创造条件，从而推动产业转型升级，全方位升维赋能生态伙伴。

创业接力合伙人陆娇娇女士以《春山可望 投早可期》为题发表演讲，从投资视角分析了当前生物医药领域的早期投资热点与机遇。她认为，生物医药产业回归商业本质，早期投资正当时。但当前生物医药早期投资确实面临募资难、投资难、管理难、退出难等挑战。如何应对这些挑战？募资环节建议“以主带次”，找到CVC和政府资金中的耐心资本，以财务回报为核心，毕竟项目质量不好，LP的其它诉求也无法实现；投资环节建议“投早投少”，同过小额试投保持观察，针对优秀成长项目持续追码，获得超额收益；管理环节建议“以帮代管”，通过投前服务和投后尽调，发现优质项目；退出环节建议“由虚向实”，相比追求金融市场的后轮融资或上市退出，可更关注产业实体的并购退出机会。陆娇娇总还介绍道，上海创业接力科技金融集团已在早期投资领域布局十余年，拥有早期直投基金和母基金，托管上海市天使投资引导基金，着力支持早期投资基金，也重点关注科研服务类企业的投资。

盈科资本合伙人曹锋先生带来题为《深耕医药健康赛道，助推政府医药产业体系跃升》的主旨分享，盈科资本中国作为头部投资机构之一，投资了一百多家生物医药龙头企业，建立了细分行业覆盖广泛、产业闭环协同的生命科学生态圈。他谈到目前中国生物医药投资处于低谷，但由于人口老龄化和政府加大基础设施投入两大宏观环境推动，目前的低谷只是阶段性的，对医疗大健康未来长期看好。中国经济新常态下对地方政府也提出了更高要求，政府基金应向市场化和专业化方向转变，吸引社会资本合作，共同促进医药产业发展。当前盈科资本已与多地政府积极合作，推动产业龙头落地，取得良好成果。期待与更多政府和机构合作，真正发挥资本作用，促进区域医药产业升级。

北极光创投合伙人于芳女士分享了《不以投资冷热看行业好坏，做赋能医疗创新的耐心资本》为题的演讲，她以丰富的数据分析了当前中国医疗健康投资面临挑战的4个主要原因。融资项目数量减少、头部机构出手谨慎等情况也表示这医疗VC投资正在经历着前所未有的挑战。一方面，她建议目前处于“低点”的创业者应调整策略，可以通过授权引入、拓展海外市场等方式实现自我造血。另一方面，医疗健康投资进退维谷，投资人则需保持耐心信念，坚持创业创新领域，拓展新兴市场。未来挑战与机会并存， 面对“常态时期”，投资人和创业者需共担保持耐心、思维敏捷，以开放和心态应对挑战，坚持推动医疗健康事业进步。

峰瑞资本合伙人马睿先生带来以《研究驱动、鼓励创新：生物技术领域投资趋势与观察》为题的演讲，他认为生物科技是正确的长期投资方向，提出生物科技未来趋势方向：1、未来的生物科技既有技术突破又有商业化应用；2、“十四五”生物经济发展规划，生物向各行业渗透；3、新的生物学+新的工具，带来新的疗法4、研发和测量工具变得火热。投资者应保持信心和耐心,从原创性、颠覆性技术角度布局生物科技投资，只要业务模式可持续，一级市场低迷并非障碍，坚信生物技术会是提升社会生产力的关键。

约印医疗基金合伙人熊水柔先生在《创新分水岭的医疗投资新热点与新机遇》的演讲中提到，虽然当前中国医疗健康投资面临宏观经济下行、政策收紧、市场低迷、创新主体减少等困境，但从长期看,医疗需求和扩容持续增长,创新空间巨大。企业应调整策略,通过自主创新或授权引进获取差异化产品。投资人则需构建多维投资体系,找到自身擅长领域和适配的商业模式，在创新药、医疗器械、消费医疗等领域寻找标杆企业。投资人和企业家应互信互助,共同应对寒冬,练好内功,坚持推动医疗事业进步。

历经近1个月的征集及调研，2023年11月18日，VB100榜单组委会在2023未来医疗健康股权投资论坛上正式发布了“2023未来医疗健康最佳股权投资案例”及“2023未来医疗健康最受欢迎投资机构”的评选结果。

通过详实、生动、具体的一线调研数据，最终遴选出本年度最具代表性的投资、退出、赋能表现案例各6家。这些获奖机构在过去一年中都完成了影响医疗健康行业的标志性投资案例，展现了卓越的投资策略、行业洞察力和韧性。相信他们的成功案例将对医疗健康行业的发展产生积极的示范作用。

同时，本次评选活动也通过提名与投票，票选出了10家本年度最受创新企业欢迎的医疗健康股权投资机构。这充分反映出获奖机构与创新企业之间建立了良好的合作关系，并且在医疗健康创新项目中形成了良好口碑与强大吸引力。这些机构在医疗健康领域积累了丰富的行业经验，并以灵活的投资策略和全面的产业资源支持赢得了创业者的认可。

本次评选涵盖了医疗健康股权投资的多个关键环节,选出了最具代表性的投资策略与实践案例。这将对增强医疗健康行业生态活力,促进医疗创新产业高质量发展产生重要推动作用。

本次VBO路演面向制药及生物技术、高端智造及医疗器械、药械上游及供应链服务、早期创新及成果转化四大方向，精选10个医疗健康创新项目，他们分别是维纳安可、数丹医疗、知识矩阵、源景泰科、瑞思普利、爱湾医学、精创高维度、智达药业、赛元生物、正中脊医疗。路演依托论坛聚集的投资人资源，定向邀请Summer Atlantic Capital创始人兼CEO陈琛、国科龙晖医疗事业部投资合伙人范芳芳女士、英诺天使基金执行董事李英杰先生、阿里健康投资部执行董事苏志强先生、元璟资本合伙人田敏女士、金沙江联合润璞医疗基金管理合伙人汪晓燕女士、联想之星合伙人王一先生、诺庾资本创始合伙人杨志文先生、长岭资本运营合伙人张乐辉先生作为路演点评嘉宾，深度点评与诊断路演项目。

路演后，圆桌由国科龙晖医疗事业部投资合伙人范芳芳女士主持，元璟资本合伙人田敏女士、金沙江联合润璞医疗基金管理合伙人汪晓燕女士、联想之星合伙人王一先生、诺庾资本创始合伙人杨志文先生、长岭资本运营合伙人张乐辉先生参与，圆桌主要探讨了2023年医疗投资情况、困境之下投资逻辑的变化、创新药、械、数字医疗领域的投资亮点以及面对投早投小的趋势有怎样的看法以及看重企业哪些特质等话题。在圆桌的最后，圆桌嘉宾对众多创业者和投资人送去鼓励和祝福，希望大家能够保持信心，跨越寒冬，春山可望，迎来新的机遇。

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