一管血即可筛查癌症，RNA技术公司觅瑞申请在港上市

近日，RNA 技术公司觅瑞（MiRXES）申请在港上市。

通过选择 miRNA 进行癌症早期筛查，该公司专注于在全球范围内普及疾病早期检测的诊断解决方案。其中，用于胃癌早筛的核心产品，仅凭检测一管血液就能判断患者是否患癌，准确率高达 87% 以上。

按照弗若斯特沙利文的说法，该公司的这款核心产品为全球首款且是唯一一款获批准进行胃癌筛查的分子诊断 IVD 产品。

这样的技术和产品自然吸引了不少投资人关注。上市前，该公司累计获得约 1.67 亿美元融资，投资者包括原淘宝总裁孙彤宇、高榕资本、华润正大生命科学基金、中国诚通投资有限公司、美国医疗基金 Rock Springs Capital、新加坡经济发展局专属投资基金、建银国际、日本三井物产株式会社等。

其中，孙彤宇持有觅瑞上市前 22.03% 的股份，为第一大股东。按照该公司目前 6 亿美元的估值粗略计算，孙彤宇持股的价值超过 9 亿元。

一管血就能筛查癌症，28 个月入账超 8000 万美元

随着癌症成为全球主要的死亡原因之一，越早发现癌症也就意味着越高的治愈率和生存率。

资料显示，主要癌症早期筛查方法包括蛋白质类标志物、影像检查、内窥镜检查及液体活检。其中，液体活检能通过检测血液及尿液等液体样本，寻找 miRNA 等癌症生物标志物，从而判断患者是否患癌。

凭借较高的准确度等优点，液体活检正变得越来越重要。作为一家 RNA 技术公司，觅瑞通过基于 RT-qPCR 的 miRNA 技术平台（mSMRT-qPCR 技术平台），选择 miRNA 进行癌症早期筛查，并拥有早期检测及精准多组学分部和传染病分部。

在早期检测业务细分分部，该公司已开发出一个有关针对高发病率及死亡率的癌症、心血管疾病，且基于血液 miRNA 的检测试剂盒产品的全面早期检测组合。其中，核心产品为用于胃癌筛查及早期检测的基于血液的 miRNA 检测组，并已顺利商业化。

按照弗若斯特沙利文的说法，觅瑞是全球为数不多的已获得分子癌症筛查行业 IVD 产品监管批准的公司之一，同时也是全球范围内首家且唯一一家获得分子胃癌筛查 IVD 产品监管批准的公司。

据觅瑞联合创始人&首席技术官邹瑞阳介绍，miRNA 作为功能性分子，比 DNA 更加稳定，对于早期癌症的检测灵敏度更好，同时检测所需的样本量更少。以用于胃癌早筛的核心产品为例，一管血液即可实现检测，在 PCR 实验室 4 小时内就能获得检测结果。

通过精准多组学业务细分分部，觅瑞专注于为生物制药公司、政府机构以及学术及临床机构提供复杂的、以 miRNA 为中心的多组学检测解决方案。至于该公司传染病分部的产品，主要是用于检测新冠肺炎。

目前，这家公司拥有两种商业化产品及六种处于临床前阶段的候选产品，业务覆盖到东南亚、中国、日本及美国。截至 2023 年 4 月 30 日，该公司拥有 109 名销售及营销人员，为医生、患者及其他客户提供定制化支持。

受政策、市场等因素影响，该公司通过传染病分部获取的收益锐减，营收和利润也受到了冲击。招股书显示，在 2021 年至 2023 年 4 月的报告期内，觅瑞集团的营收分别为 6064.98 万美元、1775.89 万美元、577.51 万美元，净亏损分别达到 308.11 万美元、5620.27 万美元、2158.71 万美元。

据弗若斯特沙利文的数据显示，在东南亚、中国、日本及美国等选定国家或地区，包括胃癌、肺癌、结直肠癌和肝癌筛查等在内的癌症筛查潜在市场总规模，预计将从 2022 年约为 456 亿美元增至 2032 年的 756 亿美元。

在觅瑞的规划中，通过上市募集的资金将主要用于早期检测及精准多组学分部产品的研发及商业化。这也意味着，该公司的业绩有望随着业务的发展得到改善。

师徒联手创业，即将收获一个IPO

二十年的积累，帮助觅瑞集团走到上市门口。

2001 年，当耶鲁大学生物学家弗兰克·斯莱克首次在人体内发现 miRNA 后，关于 miRNA 的研究便在全球兴起。此后，弗兰克·斯莱克也成为了觅瑞的科学顾问。

作为一类新型癌症生物标志物，miRNA 因其在基因调控方面发挥重要作用而得到认可。血浆及血清中的 miRNA 表达谱分析有可能识别 miRNA 生物标志物，为早期疾病诊断提供信息，并预测治疗反应。

2002 年，朱兴奋担任新加坡国立大学生物化学系主任，并组建了东南亚第一个 qPCR 核酸检测实验室。此后，在课堂上了解到分子诊断技术及其广阔前景，周砺寒申请加入了朱兴奋的实验室。当时间来到 2008 年，随着读博士的邹瑞阳加入，日后觅瑞的三位创始人实现首次相遇。

在意识到可以通过检测血液中的 miRNA 来提早发现癌症，再加上研发出的 mSMRT-qPCR 技术平台，朱兴奋、周砺寒和邹瑞阳于 2014 年创办觅瑞，开始在全球范围内推广 miRNA PCR 检测技术的商业化应用，同时也涉足 miRNA 在癌症早筛方面的应用。

经过十多年的努力，觅瑞建立了庞大的 miRNA 数据库。通过对数以万计的样本进行数千万次机器学习后，该公司用于胃癌早筛的核心产品经过超 5000 例的大规模临床验证，准确率高达 87% 以上，并于 2019 年在新加坡获批上市。

按照该公司的说法，这款核心产品预计于 2023 年第三季度前，在中国完成约 9400 名受试者的临床试验，同时也将于 2023 年第四季度前在中国提交注册申请。

随着新冠疫情的爆发，新加坡政府 2020 年找到觅瑞，询问能否在 10 天内生产 10 万个新冠检测试剂盒。据觅瑞联合创始人&首席执行官周砺寒回忆，从那时起，公司正式启动了新加坡首个新冠病毒检测诊断试剂盒的研发，“我们及时调整了方向，研发和产能全部转向了”。

在周砺寒看来，全球经历新冠疫情后，“利用核酸和 PCR 检测技术可以对疾病早发现、早诊断，从而防止疾病加剧”的理念已经深入人心。与此同时，全球建立的大量 PCR 实验室，也适配觅瑞的 miRNA 技术平台，这无疑会降低产品的普及门槛。

按照觅瑞的安排，该公司已于 2022 年 7 月正式启动全球首个 cfRNA 结合 cfDNA 的跨国多中心多组学研究多癌检测试剂盒 CADENCE，计划入组 12000 例受试者，覆盖肺癌、结直肠癌、胃癌等九大亚洲高发癌种。

这样的操作，也是为扩大癌症早筛产品而做的准备。

孙彤宇、高榕都投了，估值达到 6 亿美元

一路走来，觅瑞也获得了不少投资者的支持。

上市前，该公司累计获得约 1.67 亿美元融资，投资者包括原淘宝总裁孙彤宇、高榕资本、华润正大生命科学基金、中国诚通投资有限公司、美国医疗基金 Rock Springs Capital、新加坡经济发展局专属投资基金、建银国际、凯旋创投、晨岭资本、诺辉创投、新加坡科技研究局分支机构、日本三井物产株式会社等。

早在 2016 年，觅瑞就拿到 VentureCraft Two Pte. Ltd.的 400 万新加坡元。到了 2018 年，Ark Bio Holding Pte. Ltd.通过换股等方式，成为觅瑞重组前的控股公司。

同年 10 月，该公司获得孙彤宇、高榕资本等投资者给的 4000 万美元 B 轮融资。此时，这家公司的估值约为 1.5 亿美元。

到了 2019 年，通过将持有的 Ark Bio Holding Pte. Ltd.股份转让至全资拥有的另一家公司，孙彤宇最终成为觅瑞上市前第一大股东，持股 22.03%。

2 年后，该公司完成 8700 万美元 C 轮融资，投资方包括华润正大生命科学基金、中国诚通投资有限公司、美国医疗基金 Rock Springs Capital、新加坡经济发展局专属投资基金、建银国际、凯旋创投、晨岭资本、诺辉创投等。

在递交招股书前夕，觅瑞又获得复朴资本、新加坡经济发展局专属投资基金、新加坡科技研究局分支机构、日本三井物产株式会社以及诺辉创投基金等投资的 5000 万美元 D 轮融资，估值也达到了 6 亿美元。

按照觅瑞的规划，这笔资金将加速自身在癌症早筛管线的研发，并大力推动公司在亚太主要市场的商业化。

目前，朱兴奋持股 14.11%，周砺寒持股 8.12%，邹瑞阳持股 7.77%。按照 6 亿美元估值粗略计算，三人持股的价值均超过 3 亿元。

截至 2023 年 5 月，这家公司的现金及现金等价物约为 940 万美元。按照该公司的说法，加上 D 轮融资获得的 5000 万美元，预计将能够维持 8.4 个月财务稳定。对于觅瑞而言，上市可以说是一个巨大的考验。